Лихвите в САЩ скачат, докато инфлационният натиск отказва да отстъпи

Упоритата инфлация се сблъсква със скъпия кредит

Поредица от икономически данни в рамките на едно денонощие опроверга надеждите, че цената на заемите скоро ще започне да пада, и разкри дълбоко разминаване между устойчивия растеж и високата инфлация. Новите проучвания отчетоха скок в инфлационните очаквания на домакинствата точно когато Федералният резерв даде знак, че лихвите ще останат високи за по-дълго. Макар инвеститорите да изкупиха голяма емисия държавен дълг, силното търсене не успя да свали исторически високата цена на финансирането.

Фед планира нови повишения, но оставя отворени опциите за октомври

Протоколът от септемврийското заседание на Фед показа пълно единодушие сред членовете на ръководството при вдигането на основната лихва до диапазона 3,75% – 4,00%. Повечето от тях смятат, че до края на годината ще се наложи поне още едно увеличение, но мненията им за основната заплаха се разминават. Част от централните банкери разглеждат по-високите ставки като защита срещу непредвидими шокове при енергията и митата, докато други настояват за спешни мерки срещу трайно вкоренената потребителска инфлация.

Документът потвърди също, че още през септември централната банка е прекратила изкупуването на активи за управление на ликвидността. В четвъртък управителят Кристофър Уолър заяви, че нови повишения остават на дневен ред, ако икономиката запази темпото си, но подчерта, че лихвите не трябва непременно да се вдигат на всяка среща. Това изказване остави възможност за пауза на предстоящото заседание, започващо на 27 октомври, и затвърди очакванията, че евентуална нова стъпка ще бъде отложена за декември.

• Федералният резерв насочва основната лихва към 4,00%

  8 октомври 2026 г.Протоколът от заседанието разкри единодушна подкрепа за увеличение с 25 базисни пункта, но представителите на банката остават разделени за причините за инфлацията.FR2 източника

Домакинствата се готвят за нов скок при храните и наемите

Надеждите, че обществото вижда бърз край на инфлацията, се изпариха в сряда. Септемврийското допитване на Федералната резервна банка на Ню Йорк показа, че потребителите очакват цените да нараснат с 3,9% през следващата година при прогноза от 3,6% през август. Това е най-високата стойност от май 2023 г. насам. В по-дългосрочен план очакванията за три години напред се повишиха до 3,3%, докато петгодишната прогноза остана на ниво 3,0%.

Хората се подготвят за значително поскъпване на стоките и услугите от първа необходимост: хранителните продукти се очаква да поскъпнат с 5,5%, бензинът – с 4,8%, а наемите – с 6,8%. Тези стойности показват потребителските нагласи, а не реално отчетената инфлация – официалните данни за август измериха годишен ръст на потребителските цени от 3,4% и 3,0% при базисния ценови индекс на разходите за лично потребление. Скокът в нагласите обаче засилва вероятността Фед да задържи строгата си политика, за да не позволи на краткосрочните ценови сътресения да станат постоянни.

Сигурността на работното място се запазва, но ръстът на заплатите се забавя

Въпреки бавното наемане на служители през последните месеци, работещите демонстрират изненадваща увереност в стабилността на своите позиции. Според допитването на Федералната резервна банка на Ню Йорк вероятността от загуба на работа през следващата година е паднала до 13,5% – най-ниското равнище от декември 2024 г. По-малко анкетирани очакват ръст на безработицата, а увереността, че при нужда бързо ще се намери нова работа, се е увеличила.

Тази стабилност обаче има и обратна страна: домакинствата очакват годишният темп на нарастване на възнагражденията да се охлади до 2,6%. Проучването отразява по-скоро оптимистични настроения, отколкото реално ускоряване на заетостта, особено след официалните данни за пазара на труда, показали скромните 29 000 новооткрити работни места и безработица от 4,2%. Това разминаване дава основание на Фед да приеме, че трудовият пазар е достатъчно устойчив, за да понесе по-високи лихви без сътресения.

Скокът на ипотечните лихви замрази търсенето на жилища

Кандидат-купувачите се сблъскаха с незабавна бариера на имотния пазар, където разходите за финансиране удариха многомесечни върхове. Асоциацията на ипотечните банкери съобщи, че средната фиксирана лихва по 30-годишните ипотечни кредити е скочила с 19 базисни пункта до 7,49% за седмицата, приключила на 2 октомври. Това е стойност, невиждана от ноември 2023 г.

Купувачите реагираха мигновено с отстъпление. Общият обем на подадените молби за ипотечни кредити спадна с 4,2% само за седмица. Исканията за финансиране на покупка се понижиха с 2%, а молбите за рефинансиране потънаха с 8%, с което отбелязаха срив от 56% спрямо същия период на миналата година. Резкият спад доказа, че повишаването на лихвите блокира директно активността при недвижимите имоти и прави бързото възстановяване на жилищното кредитиране практически невъзможно.

• Лихвите по ипотечните кредити в САЩ достигнаха 7,49% и притиснаха купувачите

  8 октомври 2026 г.За седмицата до 2 октомври 2026 г. средната цена на 30-годишните заеми отбеляза 35-месечен връх, ограничавайки търсенето.RHT3 източника

Корпоративните отчети прикриват растящ натиск върху балансите

Финансовите резултати на компаниите изглеждат стабилни на пръв поглед, но подробностите в тях показват сериозен натиск от разходи. Производителят на облекло Levi Strauss отчете коригирана тримесечна печалба от 0,48 долара на акция при прогнози за 0,36 долара и вдигна очакванията си за годишната печалба до диапазона между 1,54 и 1,56 долара на акция. Приходите на дружеството в размер на 1,61 млрд. долара обаче се оказаха под пазарните очаквания, а по-високата печалба се дължи основно на възстановени мита за 79 млн. долара при продължаващ спад на продажбите в САЩ.

Подобна картина се наблюдава и в технологичния сектор. Приходите на строителя на центрове за данни Applied Digital скочиха с 322% до 341,9 млн. долара заради бурното търсене на инфраструктура за ИИ. Тежките разходи за изграждане и финансиране обаче доведоха до нетна загуба от 221 млн. долара. Тези контрасти не позволяват фирмените финанси да бъдат обявени за напълно стабилни и показват как скъпият дълг вече разяжда финансовите резултати на бизнеса.

Търсенето на заеми спира на фона на изтънелия семеен бюджет

Финансовата тежест върху домакинствата стигна до преломен момент след рязко свиване на кредитирането. Данните на Федералния резерв показаха, че общият обем на потребителските кредити през август се е увеличил с едва 8,28 млрд. долара – с близо 43% под очакваните от анализаторите 14,50 млрд. долара. Основната причина е задлъжнялостта по кредитни карти, която се свива с годишен темп от 4,2%, докато нереволвиращите заеми като автомобилните и студентските кредити растат с 4,1%.

Ключовият въпрос сега е дали потребителските разходи могат да се задържат без подкрепата на кредитния ресурс. Допитването на Нюйоркския Фед разкри, че хората очакват разходите им да нараснат с 5,5% през следващата година, което значително изпреварва прогнозирания ръст на семейните доходи от 3,1%. Тази нарастваща разлика, съчетана с влошените оценки за личното финансово състояние, потвърждава, че инфлацията и скъпите заеми притискат сериозно семействата и правят нов бум в кредитирането малко вероятен.

Успешен дългов аукцион бетонира скъпото финансиране на САЩ

Обратът за финансовите пазари настъпи при пласирането на емисия 10-годишни държавни облигации за 39 млрд. долара. Инвеститорите подадоха оферти за 2,77 долара за всеки предложен долар дълг, като чуждестранните купувачи придобиха 80,3% от обема, а първичните дилъри поеха едва 2,5%. Голямото търсене разсея непосредствените опасения, че глобалният капитал се оттегля от американския дълг.

Успокоението обаче дойде на много висока цена. Книжата бяха продадени при доходност от 5,300% – най-скъпото финансиране за Вашингтон при 10-годишни аукциони от ноември 2000 г. насам. Макар продажбата да доказа, че пазарната ликвидност остава стабилна, тя окончателно затвори страницата на евтиния правителствен дълг и бетонира тежки лихвени разходи за държавния бюджет.

• 

  Финансовото министерство на САЩ пласира дълг при доходност от 5,30%

  13 октомври 2026 г.Силният инвеститорски интерес пое новата емисия, но високата доходност запазва скъпите кредити за домакинствата и бизнеса.UNRF+913 източника

Уолстрийт отстъпва под натиска на високата доходност

Високата доходност по държавния дълг предизвика трусове на фондовия пазар, където инвеститорите трябваше да преосмислят цената на по-високите лихви. Доходността по двегодишните американски облигации приключи деня на 4,77%, докато при десетгодишните книжа затвори на 5,28%, след като по-рано достигна връх от 5,36%. Разликата между двата матуритета остана около 51 базисни пункта, запазвайки кривата на доходността възходяща.

В резултат борсовите индекси отбелязаха последователни понижения. Широкият показател S&P 500 се понижи с 0,22%, технологичният Nasdaq също отстъпи с 0,22%, Dow Jones Industrial Average изтри 0,66%, а индексът на по-малките компании Russell 2000 потъна с 1,3%. В същото време доларовият индекс се покачи с 0,40% до 102,24 пункта, което затегна допълнително финансовите условия за компаниите, разчитащи на кредити и капиталови пазари.