The STOXX 600 and FTSE 100 both set intraday records on July 31, although profit-taking erased the gains before the close.
Le STOXX Europe 600 atteint 655,2 points avant de céder
L’indice européen a inscrit un record à 655,2 points le 31 juillet à 07 h 12 GMT, mais n’a pas conservé ce niveau jusqu’à la clôture.
L’histoire continue
Le STOXX 600 bat un record malgré le recul du DAX
10 août 2026Londres a progressé et Francfort reculé le 5 août, sous l’effet de résultats d’entreprises contrastés, sans interrompre la série de records du marché européen.
Qui est impliqué
Investisseurs mondiaux en actions
Fonds, institutions et particuliers arbitrant entre les marchés européens, américains et asiatiques
veut → Trouver des entreprises rentables tout en évitant des valeurs technologiques chères et volatiles
Entreprises européennes cotées
Banques, producteurs d’énergie, industriels, groupes miniers, sociétés de consommation et entreprises technologiques présentes dans les indices européens
veut → Dégager suffisamment de bénéfices pour justifier des cours boursiers records
Banque centrale européenne
Banque centrale chargée de fixer les taux d’intérêt dans les pays utilisant l’euro
veut → Ramener l’inflation vers son objectif de 2 % sans interrompre la reprise économique
Banque d’Angleterre
Banque centrale du Royaume-Uni, responsable de la fixation du taux directeur
veut → Maîtriser l’inflation alimentée par l’énergie sans infliger de dommages inutiles à la croissance
Entreprises européennes de l’énergie
Grands producteurs de pétrole et de gaz dont les bénéfices et les cours ont progressé avec les prix du brut
veut → Préserver leurs bénéfices plus élevés tout en gérant les risques d’approvisionnement et les tensions géopolitiques
STOXX Europe 600
Indice suivant 600 grandes, moyennes et petites entreprises des marchés développés européens
veut → Mesurer l’ampleur et le niveau de valorisation du mouvement haussier en Europe
FTSE 100
Indice des principales sociétés cotées à Londres, fortement exposé aux banques, à l’énergie, aux mines et à l’industrie
veut → Profiter de bénéfices solides, de la hausse des matières premières et des réallocations hors des marchés dominés par la technologie
Secteur technologique américain
Segment du marché dominé par la technologie, confronté à la volatilité des dépenses et des valorisations liées à l’intelligence artificielle
veut → Prouver que les investissements massifs dans l’intelligence artificielle peuvent générer suffisamment de trésorerie
En bref
Les actions européennes évoluent à des sommets historiques, soutenues par la vigueur des bénéfices des entreprises, en particulier dans l’énergie. Mais l’accélération de l’inflation et la hausse des taux obligataires fragilisent désormais cette progression.
La prochaine impulsion dépendra probablement moins d’un nouveau rebond des valeurs technologiques que de la capacité des entreprises européennes à continuer d’accroître leurs résultats.
Cette perspective reste incertaine. Les bénéfices sont attendus en hausse dans la plupart des secteurs, mais l’inflation, les rendements obligataires et la forte dépendance aux profits pétroliers et gaziers pourraient peser sur les cours.
Comment tout s’est déroulé
L’accord avec l’Iran ramène l’Europe vers son précédent record
Le premier article confirmé examiné dans cette chronologie a été publié par Reuters le 15 juin à 06 h 46 UTC. Le STOXX 600 a retrouvé le record établi le 27 février après la signature, par les États-Unis et l’Iran, d’un accord préliminaire visant à mettre fin à leur guerre et à rouvrir le détroit d’Ormuz. Les banques, les constructeurs automobiles et les compagnies aériennes ont mené la hausse. Barclays a ensuite relevé son objectif pour le STOXX 600 et abandonné sa recommandation de sous-pondération, donnant au mouvement une assise plus large que le seul soulagement suscité par l’accord.
Le mouvement haussier subit un premier coup d’arrêt
Au début de juillet, la hausse s’était étendue au-delà des entreprises directement favorisées par la perspective de paix. Les valeurs cycliques et celles de la défense ont porté le STOXX 600 à 652,35 points, tandis que le DAX allemand inscrivait lui aussi un record. Les doutes entourant l’accord américano-iranien ont cependant ravivé la crainte d’une remontée des prix du pétrole et de l’inflation. Le STOXX 600 a ensuite subi sa plus forte baisse quotidienne depuis mars, tandis que Londres reculait également, éloignant la perspective d’une installation durable sur de nouveaux sommets.
Les résultats des entreprises élargissent la hausse à de nouveaux secteurs
Le marché s’est redressé au gré des résultats, plusieurs secteurs prenant successivement le relais. Les banques et les valeurs des matériaux ont progressé après une inflation américaine moins forte qu’attendu et de solides publications financières. L’aéronautique, la défense et l’énergie ont bénéficié de nouvelles commandes et de la hausse des cours du pétrole. Les valeurs de consommation ont également avancé après les résultats de groupes tels qu’Unilever.
Cet élargissement a joué un rôle décisif lorsque les valeurs américaines et asiatiques des semi-conducteurs et de l’intelligence artificielle ont fortement chuté. La Bourse de Londres compte relativement peu d’entreprises technologiques : les producteurs d’énergie, les banques et les groupes miniers ont ainsi pu porter le FTSE 100 vers plusieurs records successifs et renforcer la résistance du mouvement européen.
La croissance résiste, mais l’inflation rattrape les records
Le 30 juillet, l’accélération de la croissance dans la zone euro et le relèvement des prévisions de bénéfices pour les entreprises européennes ont soutenu les actions. Les taux d’intérêt, en revanche, leur ont offert moins d’appui. La Banque d’Angleterre a maintenu son taux directeur à 3,75 %, mais trois de ses responsables se sont prononcés en faveur d’une hausse.
Le lendemain matin, le rebond des fabricants de semi-conducteurs a poussé le STOXX 600 au-dessus de son précédent record. À Londres, l’énergie, la finance et les mines ont aidé le FTSE 100 à s’approcher des 11 000 points. La hausse de l’inflation et des rendements obligataires a ensuite incité les investisseurs à prendre leurs bénéfices. Les deux indices ont terminé la séance en dessous de leurs sommets.
Où en sont les choses
Les records sont confirmés, mais ils n’ont tenu que quelques heures. Le STOXX 600 a atteint 655,2 points avant de terminer la séance du 31 juillet en baisse de 0,1 %, à 649,19 points. Le FTSE 100 a touché 10 989,45 points, puis clôturé en repli de 0,3 %, à 10 868,05 points. Ce retournement montre que les investisseurs étaient prêts à sécuriser leurs gains dès lors que l’inflation et les rendements obligataires réduisaient l’attrait relatif des actions.
La hausse pourrait se poursuivre si les bénéfices progressent dans un grand nombre de secteurs, si l’économie de la zone euro continue de croître et si la volatilité des valeurs technologiques redirige encore des capitaux vers les banques, les industriels, les producteurs d’énergie et les groupes de consommation européens. Les principaux risques restent la dépendance aux bénéfices du secteur énergétique, un nouveau choc pétrolier, une dégradation des prévisions des entreprises et une nouvelle hausse des taux d’intérêt. Avec une inflation de 2,9 % en juillet, un rendement de l’emprunt britannique à dix ans proche de 5,04 % et des banques centrales divisées, de nouveaux relèvements de taux restent possibles. Les prochaines étapes seront les résultats publiés en août, la décision de la Banque centrale européenne du 10 septembre et celle de la Banque d’Angleterre du 17 septembre.